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| 央行九天兩次上調(diào)準(zhǔn)備金率 釋放緊縮流動(dòng)性信號(hào) |
發(fā)布時(shí)間：2010-11-20 來(lái)源：--- |
距離上次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅9天后，央行再次祭出調(diào)控巨斧，年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行昨晚宣布，自11月29日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率達(dá)18%，為歷史最高。同時(shí)，9天內(nèi)兩度宣布上調(diào)，間隔時(shí)間為歷史最短。
年內(nèi)已累計(jì)上調(diào)2.5%
存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。
18%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交18元給央行，剩下的82元可用于放貸。通過(guò)提高銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放緊縮流動(dòng)性的信號(hào)，被譽(yù)為是宏觀調(diào)控三大巨斧之一。
此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一個(gè)多月以來(lái)，央行第三次作出調(diào)整，也是年內(nèi)第五次上調(diào)，年內(nèi)累計(jì)上調(diào)已達(dá)2.5%。
本次上調(diào)后一般金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18%的歷史最高點(diǎn)，而部分被實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)則要執(zhí)行18.5%的標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額達(dá)到70.28萬(wàn)億元，以此計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將凍結(jié)資金3514億元。而記者粗略測(cè)算，通過(guò)5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，央行今年共計(jì)回收資金超過(guò)萬(wàn)億元。
李稻葵：控制流動(dòng)性
央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵昨天在接受央視采訪時(shí)表示，這次上調(diào)目的是要控制整個(gè)金融體系的流動(dòng)性。從國(guó)外情況來(lái)看，美國(guó)第二輪量化寬松政策一定會(huì)通過(guò)某種形式帶來(lái)資金的流入。從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，當(dāng)前銀行體系的流動(dòng)性非常寬松，銀行有可能還會(huì)增加貸款。目前適當(dāng)提高準(zhǔn)備金率有利于未來(lái)宏觀的調(diào)控。
上調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放了央行收緊貨幣的政策意圖。受此消息影響，美元對(duì)各主要非美貨幣歐市盤(pán)中小幅走高，美元指數(shù)從78.22的日內(nèi)低點(diǎn)小幅反彈至78.40。高息貨幣紛紛回吐此前升幅，如澳元在短時(shí)間內(nèi)跌至0.9822的日內(nèi)新低，但隨后止跌回升。
股市
利空暫出盡股市可企穩(wěn)？
過(guò)去的兩周時(shí)間里，A股市場(chǎng)受加息等進(jìn)一步緊縮政策的影響，出現(xiàn)連續(xù)性的大幅下跌。
大成基金認(rèn)為，此次繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率較為符合預(yù)期，主要是針對(duì)目前銀行流動(dòng)性充裕，"熱錢(qián)"過(guò)多采取的措施。由于市場(chǎng)對(duì)以政策趨緊已經(jīng)有一定的預(yù)期，所以短期市場(chǎng)還是以震蕩為主，不會(huì)因?yàn)榇讼⒂羞^(guò)于明顯的跌幅。但是，政策的變化可能會(huì)使部分行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)貨幣性政策收縮提前有所反應(yīng)，接下來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)不至于太過(guò)負(fù)面。
影響
短期內(nèi)加息可能性或降低
隨著通脹預(yù)期愈演愈烈，加息之聲高漲，存款準(zhǔn)備金率的頻繁上調(diào)是否降低了加息的預(yù)期？
對(duì)此，中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，目前的投資、信貸規(guī)模和物價(jià)指標(biāo)都顯示出市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)分充裕，在這樣的背景下，央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，從源頭上進(jìn)行約束，是預(yù)期之內(nèi)的動(dòng)作。但短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)加息，因?yàn)榧酉?huì)使得利差進(jìn)一步擴(kuò)大，使得投機(jī)熱錢(qián)進(jìn)一步涌入。而在目前流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，加息不是最好的解決問(wèn)題的方式。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，年內(nèi)加息的可能性并不會(huì)因此而減小。他表示，央行雖然已連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但不意味著調(diào)整已到位，至少還需要調(diào)整1-2次存款準(zhǔn)備金率。調(diào)整流動(dòng)性是控制物價(jià)必須的措施，但是此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率不會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果，因此加息仍有必要。
中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，央行將視后續(xù)通脹和熱錢(qián)情況決定是否加息。諸建芳表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率比加息溫和，后續(xù)措施要看境外資本流入的情況。郭田勇稱(chēng)，未來(lái)視通脹情況依然不排除加息的可能性。
購(gòu)房者應(yīng)警惕違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
貨幣政策由適度寬松漸漸轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，銀行貸款逐步收緊，特別在年末，各家銀行貸款任務(wù)都基本完成，可放額度不多，目前已有不少支行停止發(fā)放新的房貸。對(duì)此，專(zhuān)家提醒，央行進(jìn)一步收緊銀根，年末買(mǎi)房應(yīng)警惕銀行不能提供房貸帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)。
中易安房地產(chǎn)擔(dān)保公司北京總經(jīng)理宛玉敏提醒，目前房貸政策明顯嚴(yán)格許多，提高首付和優(yōu)惠利率，加之年底銀行貸款額度緊張，預(yù)計(jì)將有更多的銀行房貸批不下來(lái)，因此近期正在購(gòu)房或者打算購(gòu)房的市民應(yīng)警惕房貸辦不下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，購(gòu)房協(xié)議都會(huì)約定：如果貸款辦不下來(lái)會(huì)視為是因購(gòu)房人自身原因造成，可能會(huì)罰收定金。因此，打算現(xiàn)在買(mǎi)房的應(yīng)在購(gòu)房之前，仔細(xì)咨詢(xún)相關(guān)銀行的房貸政策。
中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，開(kāi)發(fā)商資金壓力再增，前10月開(kāi)發(fā)商的資金增長(zhǎng)主要依靠自籌資金，超過(guò)總資金增長(zhǎng)幅度的為自籌資金，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將使得銀行貸款額度更緊。特別是接近年底，很多銀行年內(nèi)額度已經(jīng)基本用完，這就使得已經(jīng)收到預(yù)售資金監(jiān)管的開(kāi)發(fā)商，在資金方面的壓力更大。 |
